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资本动态

进入投资市场前,我们应该准备什么?

发布日期:2019-04-22    来源:
 “听过许多道理,依然过不好这一生”,这句曾频繁出现在电影海报上的台词,放在投资界似乎也不为过。基于同样的事实和数据,却因为思考能力、市场敏感度以及商业洞察能力的差异,不同的投资者也有可能得出不一样的投资逻辑。

人人都知道要把握住「拐点」,甚至对一些投资人来说,投资领域中的拐点就是人生的拐点。在人潮汹涌而狂烈地四散开来追寻机遇时,持有理智投资逻辑的投资人,会先做好拥有荣光前的准备。正如海尔资本董事总经理刘毅朴实的心态,“无论资本处在怎样一个周期阶段,稳扎稳打做事情才会有很好的机会。”

跳出投资的“舒适圈”

海尔资本认为,降低信息不对称是把握一个理智投资逻辑的首要前提。

影响投资决策的主观因素,除了投资方团队专业知识累积的多少,就是信息获得的差异性。基于市场经济活动中各方处于不同的领域,天然存在信息不对称,而信息富有者往往会抢先占据更有利的时机。

如何获取更多维度的信息?

“跳出固有的资源圈和认知圈。”在海尔资本看来,投资应用的方法论通常就是Top-down(从上到下) 和Bottom-up(从低到高)。

Top-down实际上是研究驱动性的投资思维,定下策略方向之后进行针对性的导向,在投资团队对该细分行业已有充分的认知研究前提下,再深耕了解其成长趋势、产业链结构等,通过针对性地找寻找价值最大环节中最好的企业去洽谈投资机会。

Bottom-up方法则不特定某一个项目,在广撒网之后,通过跟进认定的新项目去认知该项目所在的行业,同时补足了认知圈外的行业信息,经过全面了解之后,再最终确定投资策略及项目。

“因为当我们在一个方向钻得很深的时候,有可能知识结构会受到局限,需要不断地去接触一些新项目、新事物,通过跳出固有的资源圈和认知圈,去启发我们看待项目的新机会。”

投资领域的“能力圈”和学术领域的“舒适圈”看似两相矛盾,实则互为补充,能在二者中进行合理地交互,投资团队或成长为一个更具专业性和经验性的投资方。

理智面对迎来暖春的科技创新产业

当合理的投资思维已经具备,客观上瞬息万变的经济市场又应如何面对?

“影响市场环境的因素,除了市场本身的供需情况,还要看国家政策的引领导向。”

科技板块在现阶段活跃频频,市场也迎来“科技资本新时代”。而在此之前,科技产业的投资在国内短暂的投资历史中市场占比并不大。

“一则是零八年之后,PE套利的人民币基金主导了市场的投资价值观,其二则是科技创新项目的成熟周期确实非常漫长。”

从长远的角度去看,科技领域投资的发展空间的确很大,但海尔资本并不认同一个行业的投资空间大就应该去投资,还是要等到一个行业的起飞期。

而近年,我国经济进入结构优化和动力转换的新常态,以科技创新驱动经济发展将长期成为推动力。对此,海尔资本认为,国家的科技产业受到国内经济转型的影响,在这样一个引领新经济增长动力的趋势下,科技创新的企业会从这个阶段开始,有了更多的发展机会,同时,科技创新项目的成长周期也会加速。相应地,这个阶段则可能成为一个较佳的科技投资机会。

巴菲特同样提出过:“投资的关键是考察特定企业的竞争优势,尤其是这种优势能否持久。”

定位于物联网产业投资共创平台的海尔资本,在针对科技类项目投资时,除了观察市场大趋势,还要考量科研项目的团队是否有核心竞争力——持续研发的能力以及较高的市场敏锐度下把握技术成熟的周期。

“不要盲目地投资一个没有开发经验的项目,哪怕其团队的科研能力很强。”因为从投资成本来看,有无投资机构为该项目买过单同样是关键,哪怕是失败的项目经验,在基于原来的基础上,可以有新一步的提升、做持续的改进,其创新概率同样会很高。

而技术成熟周期的把握是能否成功投资拐点的关键,市场爆发时,有时间概念的“乌龟”才是赢家。

企业优势助力安全边际

面对无法消除风险和信息不对称的投资市场,将安全边际加强到最大化是每个投资团队都在竭力追求的。

以主攻的科技创新项目为例,纵使国家支持科技创新的力度加大,但由于本身的基础科研较为薄弱,所以仍存在高程度的投资泡沫,持续加强对行业的认知仍然是关键。

同时,科技类项目涉及到产品及其供应链制造,所以针对一个新的产品需要重塑新的供应链制造,其投入成本也会相应提高。

此时,海尔资本围绕海尔集团的物联网生态进行投资布局,通过投资+赋能的方式,链接多方资源打造多方共赢的产业投资生态圈,“海尔资本本身已经链接了集团和市场上的一些渠道、产业链、供应链、客户、资本等资源,以这样强大的优势去赋能项目公司,缩短其项目周期等使其增值,安全边际也会随之提升。”

海尔资本与被投企业共同成长的过程中,实现了协同效应共创共享生态圈。基于这样的特殊优势,海尔资本认为同样可以在投资的条件、企业的估值层面可以拿到更优惠的条款,这些同样是提升安全边际的一种方式。

“除此之外,在目前的市场环境下,稀缺资源企业会去向头部企业集中,而头部企业是我们主要的投资方向,因为其资源的垄断性会决定他的确定性和安全边际都会高一些,相应地,我们的投资预期回报率也会增长。”

回归实体经济,转型产融结合,海尔资本主要聚焦物联网领域,涉及智能制造、新能源/新材料、互联网+、文娱、大金融、大健康、大消费等领域,作为物联网产业投资共创平台,投资美好生活是海尔资本的真切意愿。

正如专业人士所说,“虽然投资的判断不可能永远正确,但若能坚持基于严谨的投资逻辑进行决策,定能在价值投资的康庄大道上实现事半功倍的效果。”